天元证券官网 - 网上股票杠杆配资 - 正规炒股配资如何杠杆 700亿AI电源巨头扣非净利暴跌90%！

700亿AI电源巨头扣非净利暴跌90%！

股价狂飙，净利润却同比下滑七成，麦格米特的AI电源故事还能讲多久？

净利最高预降72%

1月28日晚间，麦格米特发布2025年度功绩预报，公司预测2025年度归母净利润为1.2亿元至1.5亿元，比上年同期下降65.61%至72.48%；扣非净利润为2000万元至3000万元，同比下降91.81%至94.54%。

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2025年第四季度，麦格米特的净利润环比由盈转亏，前三季度公司的归母净利润、扣非后归母净利润差别为2.12亿元、0.96亿元，按预报功绩数值上限诡计，公司第四季度归母净利润、扣非后归母净利润至少差别赔本0.62亿元、0.66亿元。

麦格米特诠释称，全年功绩下滑主要缘于两方面原因：一是毛利率同比下降，主要系公司里面居品线庞杂，算作零部件供应商在部分行业内受到执续加大的老本压力；二是，在毛利率下滑的同期，公司研发用度与照管用度干预增长，使得时间用度执续高企，联想时间用度率拉低了全体利润率水平。

据悉，麦格米特所以电力电子及关绑缚束技能为基础的电气自动化公司，专注于电能的变换、自动化罢了和运用，居品主要包括智能家电电控居品、电源居品、新动力及轨说念交通部件、工业自动化、智能装备、精密连络六大类。

在传统业务老本承压下，麦格米特将AI行业视为往日十年公司发展最紧迫的布局主张。招商证券研报称，公司职业器一次电源PSU预测现时为行业三供，25年由于产能爬坡，客户认证、商务关系等导致市占率低于预期。但公司目下新址品Rubin机柜PSU（一次电源）、CBU（超容）、HVDC等新址品的研发上酿成了一定的逾越上风和卡位上风，26年有望完毕追逐。预测2025-2027年，公司AI业务收入差别为2.00、40.00、70.00亿元，毛利率为40%。

股价涨逾三倍，还有多大空间？

与疲软的功绩酿成浓烈对比的是麦格米特股价的强盛走势。自2024年10月以来，该公司的股价累计涨幅高达360.27%，本年以来的累计涨幅达43.03%，远超同期主要股指的发达。截止1月29日收盘，麦格米特总市值为709亿元。

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究其原因，有商场分析以为，这与商场以为麦格米特是真材实料的“英伟达想法股”推敲。商场对麦格米特在AI电源赛说念的份额奉求厚望。早在2024年10月18日，麦格米特发布的自发性信息潜入公告露馅，英伟达在其官网上公布了GB200NVL72机架居品的联想及花式进展新闻，麦格米特算作40余宗派据中心部件提供商之一。

更紧迫的是，麦格米特的AI电源业务被视为进入了英伟达生态系统，这是对其具备初步研发才略的环节考据，重叠AI职业器执续增长的需求，班师推动了估值重估。高盛分析指出，麦格米特现时股价隐含了往日12个月内宇宙商场份额达到7%的预期，这已逾越于该机构对2028年3%、2030年5%的商场份额预测。

商场用真金白银为麦格米特正AI电源的转型长进投票，推动股价先行暴涨。而财务报表反应出公司在转型期，高干预带来的阵痛，包括毛利率下降、时间用度高企、利润限制下降。

麦格米特在功绩预报中宣称的“现阶段对AI电源研发过甚资源修复干预政策是必要且急迫的”，这仍需要收受时期的考试。东吴证券1月29日发布研报称，予以麦格米特“买入”评级。评级根由主要包括：Q4功绩仍有所承压、系受竞争加重&新业务拓展&汇兑损失影响；26年AI职业器电源业务有望放量、向AIDC供电系统全体处理有筹谋商拓展。

获葛卫东及外资宠爱

1月26日，麦格米特发布了《向特定对象刊行股票刊行情况发挥书》，公布了这次定增募资的效劳。确认公告，本次刊行价钱为85.01元/股，刊行股数为3132.59万股，召募资金总数为26.63亿元。

本次向特定对象刊行股票的刊行对象最终细则为10名，其中，易方达基金获配金额最多，为16.29亿元，悉数获配1916.61万股；上海睿沣私募旗下居品、国投瑞银基金、UBS AG获配金额均超1亿元。

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麦格米特示意，本次召募资金将用于麦格米特宇宙研发中心膨胀花式智能电源及电控研发测试中心修复、长沙智能产业中心二期花式、泰国出产基地（二期）修复花式、麦格米特株洲基地膨胀花式（三期）以及补充流动资金花式。

值得一提的是，私募大佬葛卫东也出当今名单中，申购总金额为24亿元，不外最终莫得获取配售。

不外葛卫东早就将眼神对准麦格米特。确认麦格米特潜入的2025年半年报，王萍新进成为麦格米特的第十大鼓吹。2025年三季报露馅，王萍通过不停增执，已成为麦格米特的第四大鼓吹，执股数目为1148.82万股，执股占比为2.09%；“牛散”葛贵莲新进成为麦格米特的第九大鼓吹，执股占比为1.1%。2025年年报露馅，王萍、葛贵莲执股数目不变，期末参考市值差别为10.35亿元、5.47亿元。

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